イントロダクション成長戦略STORY2会社情報価値創造を支える体制STORY3価値創造プロセスSTORY1■ 当社の ROEA 社C 社D 社E 社A 社B 社※ データ出典：各社決算資料から当社作成（A 社～E 社は P.15 に掲載している 5 社と同一）※ 決算期 当社：2025 年 9 月期 A 社：2025 年 3 月期 B 社：2025 年 3 月期 C 社：2025 年 3 月期 D 社：2024 年 11 月期 E 社：2025 年 3 月期22.618.47.8有機 EL パネルの高精細化・高機能化等による開発増加も成長投資により停滞P.158.2競合との比較：ROE の推移2026 年以降は、第 8 世代有機EL パネルの新工場稼働により需要拡大の見込み201720182019202020212022202320242025（％）20.015.010.05.00.0-5.02016中長期の持続的な企業価値向上を目指して �������������������������������������������������������������当社の ROE の推移についても複数のパネルメーカーで新規設備投資の推進を見込当社の収益を牽引する大型フォトマスク事業は、需要サイクルが顧客であるパネルメーカーの開発・生産動向と密接に関係しているため、周期的に大きな業績変動が起こるという特性があります。ROE の推移にもこの特性が表れており、競合他社と比較すると上昇・下落のレンジが顕著に大きくなっています。直近 4 年間の水準は中国や韓国での液晶パネル・有機 EL パネル開発・生産動向が反映されたものですが、2026 年以降12.423んでおり、当社の高付加価値製品や特定の顧客に依存しない中立性が今後の収益に貢献すると考えています。よるスクリーンマスク・メタルマスク事業の獲得を通じ、大型フォトマスク事業への依存低減にも着手しており、多角的な取り組みによって中長期を見据えた企業価値向上に注力しています。4.6-4.3また、ソリューション事業の立ち上げや、M&A に12.511.27.2B 社 ■C 社D 社第 10 世代液晶パネルの新工場稼働（独占供給）E 社・新型コロナウイルス 感染症流行・第 10 世代 フォトマスクに 競合参入財務戦略
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